كشفت شركة أنثروبيك (Anthropic)، المطورة لنموذج الذكاء الاصطناعي «كلود» (Claude)، عن مؤشرات مالية قوية خلال الربع الثالث من عام 2026، في وقت تستعد فيه الشركة لخطوات تمهّد لطرح أسهمها للاكتتاب العام.
ونقلت بلومبرغ عن مصادر مطلعة أن أنثروبيك أبلغت مستثمرين محتملين، خلال عرض تقديمي عُقد الأربعاء في مقر الشركة بمدينة سان فرانسيسكو، بأن إيراداتها خلال الربع الثالث بلغت 16.8 مليار دولار.
وأظهرت البيانات التي عرضتها الشركة تحقيق ربحية معدلة خلال الربع، إلى جانب تدفقات نقدية حرة إيجابية، بينما بلغ هامش الربح الإجمالي المعدل نحو 85%، وسجل هامش التشغيل المعدل أكثر من 11%.
أنثروبيك تستعد للاكتتاب العام
تخطط أنثروبيك لبدء الترويج الرسمي لطرحها العام الأولي خلال الأسبوع الذي يبدأ في 9 نوفمبر، في خطوة قد تمهد لبدء تداول أسهم الشركة قبل عطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة.
وتستهدف الشركة إتمام الإدراج بحلول نهاية عام 2026 على أقصى تقدير، وفق المعلومات التي أوردتها بلومبرغ.
وتتراوح التقديرات التي يطرحها بعض المستثمرين للقيمة العادلة المحتملة لأنثروبيك بين 1.8 تريليون دولار وتريليوني دولار، ما يعكس حجم التوقعات المرتبطة بالشركة قبل طرحها في الأسواق.
كما تتوقع الشركة أن يكون حجم اكتتابها العام مماثلاً أو أكبر من الطرح الذي نفذته شركة «سبيس إكس» في يونيو الماضي.
مؤشرات قوية لنمو أعمال الذكاء الاصطناعي
من أبرز الأرقام التي عرضتها أنثروبيك وصول معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية إلى نحو 900%، وهو مؤشر يعكس زيادة إنفاق العملاء الحاليين على خدمات الشركة مع مرور الوقت.
كما تجاوز «هامش الحوسبة» 40%، وهو المبلغ المتبقي من الإيرادات بعد احتساب تكاليف البنية التحتية والقدرات الحاسوبية اللازمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي.
وتكتسب هذه المؤشرات أهمية خاصة في قطاع يتطلب استثمارات ضخمة في مراكز البيانات والبنية التحتية الحاسوبية وتطوير النماذج المتقدمة.
منافسة قوية مع أوبن إيه آي وميتا
رغم النمو السريع، تواجه أنثروبيك منافسة متزايدة في سوق الذكاء الاصطناعي التوليدي، خصوصاً من أوبن إيه آي المطورة لـ«تشات جي بي تي»، إضافة إلى «ميتا» التي عززت حضورها في هذا المجال.
وبحسب المادة المصدرية، أطلقت ميتا نموذجها الجديد «ميوز وندر» (Muse Wonder)، الذي قالت الشركة إنه ينافس «كلود» و«تشات جي بي تي» في مجالات من بينها البرمجة وتحليل المسائل المالية والقانونية.
ويرى بعض المستثمرين أن اشتداد المنافسة قد يؤدي إلى ضغوط على أسعار خدمات الذكاء الاصطناعي، وهو ما قد يؤثر في معدلات النمو والربحية مستقبلاً، حتى مع استمرار ارتفاع الطلب على هذه الخدمات.
مخاوف بشأن سلامة الذكاء الاصطناعي
بالتوازي مع النمو التجاري، تواجه شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى تدقيقاً متزايداً من الجهات التنظيمية والرأي العام، مع تصاعد المخاوف المرتبطة بسلامة النماذج ووكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلين.
وتعد المخاطر الأمنية والتنظيمية من العوامل التي يضعها المستثمرون في حساباتهم عند تقييم الشركات العاملة في القطاع، خصوصاً مع توسع استخدام أنظمة الذكاء الاصطناعي في مهام أكثر تعقيداً.
اقرأ أيضاً: أنثروبيك تدرس إطلاق نموذج ذكاء اصطناعي جديد قبل طرحها العام
نمو الإيرادات رغم الخسائر السابقة
تظهر البيانات الواردة في المادة المصدرية حجم التحول السريع في أعمال أنثروبيك، إذ ارتفعت إيرادات الشركة السنوية إلى نحو 4.6 مليار دولار في 2025، مقارنة بنحو 386 مليون دولار في 2024.
وفي المقابل، تشير المادة إلى تسجيل الشركة خسارة صافية بلغت نحو 42 مليار دولار في 2025، مقابل خسائر قدرها 8.3 مليارات دولار في العام السابق.
ويثير هذا التباين بين النمو السريع في الإيرادات وحجم الخسائر السابقة تساؤلات حول قدرة الشركة على الحفاظ على الربحية مع استمرار ارتفاع الإنفاق على البنية التحتية وتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي.
اختبار لسوق اكتتابات الذكاء الاصطناعي
يأتي الاكتتاب المرتقب لأنثروبيك في وقت يواجه فيه سوق الاكتتابات العالمية تحديات، مع تأجيل أو إلغاء بعض الطروحات الكبرى وتراجع أداء عدد من الشركات التي أدرجت حديثاً.
ومن شأن طرح أنثروبيك أن يكون مؤشراً مهماً على مدى استعداد المستثمرين لتقييم شركات الذكاء الاصطناعي على أساس قدرتها على تحقيق الإيرادات والربحية، وليس فقط على معدلات النمو المرتفعة.
وفي حال إتمام الطرح، ستكون أنثروبيك أمام اختبار جديد في الأسواق العامة، بعدما حققت توسعاً سريعاً في أعمالها خلال فترة قصيرة.